商汤研究报告：AI 2.0领军，“1+X”聚焦生成式AI
商汤大装置构建了面向大模型训练和推理的算力基础设施，自有临港 AIDC峰值算力 9400P，是亚洲最大的 AIDC 之一。此外，公司 24 年转向代运营轻资产战略，我们认为将有效帮助扭亏。截至 24 年 8 月，公司纳管算力 20 exaFLOPS，并预计 24 年底达 25 exaFLOPS。公司 AIDC 服务能力受到客户认可，在 2H23 中国 GenAI IaaS 服务市场份额 15.4%（第三）。IDC 预测未来五年 GenAI IaaS 市场将以 79.8%的复合增长率增长，我们看好商汤凭借对大模型训推的深刻认知，以“自有+纳管”方式充分拥抱智算浪潮。
