全地形车

春风动力是一家专业从事中大排摩托车、全地形车、新能源摩托车及配套核心部件研发、制造和销售于一体的大型国际化企业。其以中大排量水冷发动机技术为核心，产品聚焦中大排摩托车与全地形车，全线顺应消费升级趋势。 在摩托车业务方面，春风动力内销与出海两手抓。内销方面，中国中大排摩托车渗透率、人均保有量等数据与较发达国家还存在较大差距，仍有提升空间。春风动力以中大排量街车起家，聚焦精品战略，推出过国潮现象级别爆品，未来有望继续发挥自身优势，提升市场份额。出海方面，海外中大排摩托车市场空间广阔，约为中国内销市场的 10 倍。春风动力等国内摩托车品牌通过持续拓展海外经销渠道，挖掘优质客户资源，外销两轮车业务实现高速发展。2023 年和 2024 年上半年，春风动力摩托车出口销量分别为 9.8 万辆和 8.6 万辆。

全地形车分为 ATV、UTV 和 SSV 三大类产品，需求主要在欧美，零售端行业空间预计超 100 亿美金。全球全地形车 / 雪地摩托车市场规模从 2018 年的 100 亿美元提升至 2021 年 140 亿美元，目前仍超 100 亿美元，且配件售后等市场空间达 50 亿美元。北极星作为行业龙头，通过产品创新和关键零部件自制成就领先地位，其营收增速超过行业增速，有多个子品牌满足不同需求，运营效率高。国内企业快速跟进，如涛涛以小排量和青少年产品为主，九号树立高端形象，春风主打性价比，国内企业通过性价比与成本优势、培育自有品牌、缩小产品差距以及在海外建厂降低关税影响等方式打开局面。2023 年，北极星、雅马哈在 ATV 和 UTV 市场占据较高份额，国内企业市占率逐步提升。