S800

江淮汽车研究报告:尊界开启科技豪华新时代,S800大定表现迎开门红

江淮汽车研究报告:尊界开启科技豪华新时代,S800大定表现迎开门红

公司传统车业务近年来以商用车、境外板块为营收、毛利主要来源,但预计后续保持相对稳定:(1) 商用车业务:公司为国内轻卡行业头部企业,同时加强皮卡等多元化产品布局,此外境外业务持续贡献增量;(2)乘用车业务:2024 年,公司境外乘用车业务继续增长,但国内市场受竞争激烈影响下滑,且预计后续对传统车投入有限。同时,公司为蔚来提供多年的代工服务,高端车生产经验丰富,为打造尊界打下坚实基础。此外,大众安徽 2026 年起基于 CMP 和 MEB 平台的车都将搭载与小鹏联合开发的 CEA 架构,销量有望突破,减少对公司业绩拖累。
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