智能眼镜的产品形态丰富多样，并且正在加速融合与迭代。Meta 与 EssilorLuxottica 于 2023 年 9 月推出了第二代智能眼镜产品 RayBan Meta，它能够实现视频 / 照片拍摄、语音 / 视频通话等基础功能。随后在 2024 年 4 月，该产品搭载了 Meta Llama 3 多模态大模型，从而可以实现系统指令交互、物体识别、文字翻译等众多功能。在我们看来，RayBan Meta 的火爆是因为产品硬件持续迭代最终引发了质变。第二代产品在售价保持不变的情况下，与第一代相比，在影像、音频、计算以及存储等方面进行了全面升级。同时，大模型的赋能使得产品的交互体验更加完善。RayBan Meta 的爆火验证了 “先眼镜，后嵌入智能技术” 的产品逻辑，后续其他厂商有望陆续推出相应产品，从而加速智能眼镜在 C 端的渗透。
RayBan Meta 的火爆得益于硬件升级和 AI 赋能，这也使得智能眼镜加速向 C 端渗透。目前，分体式观影类 AR 眼镜占据主要市场份额，而 Micro LED 与光波导的发展前景可期。当前的 AR 眼镜市场主要以使用 Birdbath+MircroOLED 方案的观影眼镜为主。然而，由于 Birdbath 光学方案存在外界透光率低、模组体积较大、光损较高等问题，MicroOLED 的亮度较低，材料使用寿命也有限。所以我们认为，这种形态的 AR 眼镜暂时只是过渡产品。波导方案在体积、清晰度、FOV 等方面具有优势，Micro LED 在发光亮度、响应速度和使用寿命上均优于 MicroOLED。我们认为 Micro LED + 光波导或许是 AR 眼镜的最优光显方案，在后续生产工艺及技术成熟后有望占据主要市场份额。
