自动驾驶汽车行业专题报告：政策、技术、成本共振，Robotaxi商业化快速推进
政策端：取向积极，2024 年发力车路云一体化。我国将智能网联汽车产业置于战略高度，2023 年 11 月多部委发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，推动高级别智驾汽车规模应用。
供给端：单车成本快速下行，远期盈利空间可期。典型 Robotaxi 单车成本受益于零部件成本下行趋势，根据中国汽研统计数据，2022 年百度第六代无人车成本已降至 25 万元。远期看，若 Robotaxi 商业化运营，盈利方式多样：（1）从“车”为主体出发，盈利来源包括去掉安全员、零部件降本等；（2）“乘客”乘坐过程中，盈利方式包括会员模式收费、硬件付费、广告费等；（3）Robotaxi 规模化运营也具备可观的数据变现空间。仅从“车”运行的经济性来看，Robotaxi 盈利核心前提是无人化（去安全员）、规模化运营（单车采用前装批量化生产），根据测算，在传统出租车模式下，燃油车/电动车单公里成本 1.16/0.97元；Robotaxi 模式下，安全员+改装车、安全员+前装车、无安全员+前装车的单公里成本为 1.48/1.13/0.75 元。
需求端：C 端消费期待较强，B 端有望实现商业模式跃升。根据如祺出行、罗兰贝格 2023 年调研数据来看，在保证安全的前提下，仍有超过 60%的受访者对 Robotaxi 服务有兴趣并表示愿意体验。Robotaxi目前主要分为三种产业合作模式，其中主机厂+自动驾驶公司+出行服务商为目前主流的商业业态，对于 B 端玩家而言，Robotaxi 产业前景可观，亦有望驱动主机厂实现商业模式跃升。
Robotaxi 潜在挑战亦客观存在。（1）社会层面：C 端认知度偏低，对就业替代效应存有疑虑；（2）技术层面：技术有进步空间，成本仍需进一步下行；（3）运维层面：目前体量偏小，规模化运营风险仍存在。
