瑞鹄模具研究报告：汽车模具龙头，轻量化+装备制造双轮驱动前景可期
作为国内汽车冲压模具行业的佼佼者，该公司凭借二十年的深厚积累，不仅稳固了其在汽车高端制造装备与智能解决方案领域的领先地位，还成功布局轻量化领域，开启了业绩增长的第二曲线。其汽车装备业务订单量持续攀升，截至2023年底已达34.19亿元，同比增长12.84%，为公司的稳健增长奠定了坚实基础。
在零部件轻量化领域，公司与奇瑞汽车紧密合作，共同设立了芜湖瑞鹄汽车底盘科技公司，聚焦于“铝合金冲压+高压铸造+一体化压铸”三大核心技术板块。随着轻量化零部件收入占比在2024年第一季度达到约20%，并伴随生产线利用率的提升及关键车型销量的增长，这一业务板块有望迎来业绩的高速增长期，盈利能力也将显著增强。我们预测，在未来三年内（2024-2026年），公司的净利润将分别达到3.48亿元、4.70亿元和6.10亿元，对应的每股收益分别为1.66元、2.25元和2.91元，展现出强劲的增长潜力。
零部件轻量化不仅是新能源汽车发展的重要趋势，也是行业技术创新与市场竞争的关键点。铝合金作为当前主流的轻量化材料，正被广泛应用于汽车制造中，特别是一体化压铸技术的应用，更是极大地推动了新能源汽车的轻量化进程。该技术不仅能够有效降低制造成本约40%，还能减少车重10%，从而增加续航里程约14%。公司已成功实现铝合金一体化压铸车身结构件的量产，进一步巩固了其在轻量化技术领域的领先地位。
与奇瑞的深度合作，不仅为公司轻量化业务的发展提供了强有力的支持，也增强了其市场发展的确定性。同时，公司在传统模具业务上也不断精进，客户结构持续优化，成功进入劳斯莱斯、沃尔沃欧洲、华晨宝马、印度塔塔、江淮汽车等国际知名车企的供应链体系，进一步拓宽了市场份额。
综上所述，该公司凭借在汽车装备制造领域的深厚底蕴和轻量化领域的前瞻布局，正迎来全新的发展机遇。
