福耀玻璃研究报告：极致专注，内外兼修

公司是全球领先的汽车玻璃龙头，自成立以来专注于该领域的创新拓展，市场份额持续提升。公司通过技术领先和快速反应战略创造客户价值，我们通过五个维度对公司的长期成长进行了分析，继续看好公司产品升级和精益制造驱动的可持续增长。公司新一轮资本开支项目即将集中投产，产能优势更加突出，而公司 21 年以来净负债率持续为负，此轮资本开支周期结束后公司自由现金流将进一步改善，分红水平有望提升