长城汽车研究报告:国内+海外双发力,盈利能力稳健增长

海外多地区发力,2025 年增量显著。全球多地布局接力销量增长,2025 年可能受俄罗斯整体车市需求较弱影响,预计长城当地销量维持稳定;在长城巴西本地工厂落成后,长城将有效规避高进口关税,进一步形成竞争优势,并对南美洲其余地区也形成辐射作用,2025年长城南美洲有望实现 6 万辆销量;持续的新车推出或将成为长城在澳大利亚的破局点,随哈弗大狗、坦克 300/500 发力,预计长城 2025 年有望在澳大利亚实现 6 万辆销量。 预计长城 2025 年出口销量有望实现 55 万辆,同比增加 21.0%,销量增速可观。

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