AI带来新的流量入口转变,腾讯占据网络效应最强的赛道,生态丰富。技术突破伴随新商业模式的出现,是互联网巨头崛起的主要动力,市场大致以十年为一轮科技周期。伴随移动互联网用户渗透率进入存量时代,AI成为新增长点。用户是互联网企业的核心资产,商业模式本质是流量变现,每一轮技术以及商业模式的变革,或带来互联网流量入口转变。我们认为未来互联网服务生态有可能演绎为“用户 → AI入口 → 结构化数据层/API”,传统具备高用户黏性、已构建广泛丰富用户生态、掌握用户行为路径的互联网平台,或最有优势打造新的AI入口。AI时代,AI Agent同样需要寻求建立网络效应壁垒,当前部分AI应用不具备网络效应,未来能提供的服务深度非常重要。目前各家竞争厂商仍处于探索阶段如何打造AI APP的网络效应和用户黏性。