半导体
• 大周期：全球先进制程驱动成长；后续观测AI转向应用节点
• 设备材料国产化：国内半导体产业自给率仍低，成熟制程扩产仍将持续
• 先进封装：TGV产业趋势引领供应链变局
• HBM：预计24年HBM需求位元年成长率近200%，25年可望将再翻倍
• 存储：HBM产能挤压效应显现，AI+半导体驱动存储需求提升
AR
• 光学组合器的不同是区分AR显示系统的关键部分
• Micro OLED+BB走向空间计算，MicroLED+光波导获益AI赋能
需求
• 服务器：AI为主轴
• PC：AI PC驱动PC行业复苏
• 智能手机：24年全年全球市场仍有望同比增长，国内手机需求稳定增长；三折叠为投资主题催化
