宇通客车

中国客车行业民营典范，具备长期投资价值的白马龙头：宇通客车是中国客车行业的民营标杆，历经六十余年自我革新，其企业文化与品牌底蕴深厚。公司持续专注研发创新，前瞻性布局新能源与国际市场，积极把握全球公共出行的低碳化发展机遇。公司历来重视股东回报，致力于建立长期稳定的分红机制，自上市以来已累计现金分红 238 亿元，分红率达 75%，展现出强长期投资价值属性。 出海开启新一轮成长周期，新能源成长空间广阔：中国客车年化需求超 40万辆，其中大中客车占三成以上。大中客出口占比接近四成，已成需求主力来源之一。海外需求约 25 万辆，发达地区稳定，发展中地区持续扩容，新能源带来结构性增长机遇。过去中国在海外市场份额约 10%，新能源份额超40%。近年来随着新能源需求激增，中国整体海外市占份额提升至 14%，未来有望持续增长，释放出口潜力。新能源客车出口均价为传统燃油车的近三倍，预计出口有望延续量价齐升趋势。

公司是行业大中客销量第一的车企，产品应用场景覆盖公交、客运、旅游、团体、校车及专用出行等细分市场。伴随行业的波峰波谷，宇通客车销量在 2016 年达到峰值 7.1 万辆，大中客销量 6.3 万辆；在2022 年跌到谷底 3.0 万辆，大中客销量 2.4 万辆，销量与行业周期同步变化。

深耕客车市场数十载，引领中国客车发展的龙头车企。宇通客车自上世纪60 年代成立以来，始终专注于客车业务，产品矩阵丰富，已覆盖全细分市场。公司作为优质的民营公司，敢于自我革新，并转化为企业文化与品牌底蕴，坚持研发创新，前瞻布局新能源与海外市场，把握全球公共出行领域的低碳化发展机遇。2023 年公司实现客车销量 3.7 万辆，其中国内销量 2.6 万辆，同比增长 7%，在中大型客车市场已连续 21 年国内销量第一；出口销量 1.0 万辆，同比高增 79%，率先实现对欧洲等高端市场突破，参与全球市场竞争，与海外领先的客车企业同台竞技，在中国客车出口份额占比近 1/4，持续引领中国客车行业发展。