北汽蓝谷-600733-老牌车企底蕴深厚，享界极狐双翼齐飞

北汽蓝谷正处于从“战略磨底”向“高质量兑现”的关键拐点。财务侧，2025Q3 单季毛利率首度转正，营收高增且亏损大幅收窄，60 亿元定增进一步筑牢 AI 与研发底座。业务侧，确立了“享界+极狐”双轮驱动格局：享界深度绑定华为，以 S9/S9T 打破 BBA 行政豪华垄断，重塑“SBBA”格局；极狐深耕场景化造车，年销突破 16 万迈入规模化正循环。远景侧，作为百度与小马智行的首选合作平台，Robotaxi 业务构建了“B 端稳量+C 端反哺”的第二增长极。公司已完成从制造型国企向科技型车企的蜕变，具备了长期内生增长的确定性。