Robotaxi行业板块更新：Robotaxi商业化加速，订单密度与成本决定商业化成败

研报指出，Robotaxi 行业已完成技术验证，当前进入单城 UE 盈利验证阶段，订单密度与车辆成本是商业化核心。L4 与辅助驾驶核心差异为责任主体转移，行业下一阶段竞争聚焦场景泛化、远程接管控制与数据闭环。商业模式分垂直整合与产业分工两类，单车盈利由日订单、折旧、运维、远程人工等共同决定。国内政策鼓励试点同时强化安全监管，中东等地区为优质出海市场。行业存在政策变动、技术安全、盈利可持续等风险，头部企业依靠运营数据形成迭代飞轮，规模化、高密度订单是突破亏损关键。