奇瑞汽车首次覆盖报告：五大品牌各有亮点，先发优势助力出海领先

预计 2025-2027 年公司营业收入分别为 3077 亿元、3570 亿元、3944 亿元，分别同比增长 14%/16%/10%；归母净利润分别为 181 亿元、214 亿元、248 亿元，同比 28%/18%/16%，当前股价对应 PE 估值为8.7/7.4/6.4 倍。奇瑞汽车在海外先发优势显著，预计随着新能源车加速出海以及新市场不断拓展，海外销量收入有望保持增长；国内在风云、iCAR 等新车型推动下，新能源转型有望步入快车道。