优信研究报告：强管控模式厚积薄发，经营周期右侧已现

二手车“存量时代”最大赛道。中国二手车市场仅 2024 年销量 1961 万、交易额破万亿。但二手车/新车比仅 0.6:1，析出率 5.6%，远低于美、日、德 13%以上水平。供给端：3.5 亿辆保有量中 6-9 年车龄占比最高，新能源车加速置换；需求端：90 后+80 后买家占比 77%，下沉市场渗透率仍低；政策端：限迁、税收、商品属性“三座大山”基本拆除，全国转籍率升至 30%。中性测算 2030 年行业空间 3500-4000 万辆，是汽车“存量时代”潜力最大的赛道。