汽车行业2025年中报总结:反内卷下表现分化,海外+科技仍是突破主线

25Q2 汽车销售量增长明显,营收归母出现分化。25Q2单季度销量 818万辆,同比+11.6%,其中乘用车销量 711.0 万辆,同比+13.0%;商用车销量 107.1 万辆,同比+3.4%。乘用车今年以旧换新政策衔接顺利,打消市场对于下游需求问题的原有担忧;而商用车整体较为平稳,随着后续刺激政策的落地有望回升。整体销量的增长带动 25Q2 行业整体营收同比+10.1%,归母净利润同比-15.8%。

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