五菱汽车研究报告：转型深耕汽车全产业链，产品升级客群拓展促增长

五菱汽车集团控股有限公司是一家专注汽车产业链业务的中国香港上市公司。公司秉承控股股东广西汽车集团近百年制造经验，专注汽车零部件、汽车动力系统，以及包含新能源车的商用整车设计与研发，以汽车零部件为核心（2024 年零部件及其他工业服务贡献 69%主营收入，车桥、车架类为核心产品），同步发展动力系统（占比 22%）与商用整车（占比 9%）业务。公司为国内外数十家主机厂提供高价值零部件产品；为超 1000 万终端客户提供动力系统；为超过 100 万用户提供优质适用的商用车和出行服务。