华测导航研究报告：高精度时空信息产业领军者，全球布局加速
国内高精度时空信息产业领军者，加速海外市场开拓。1）产品体系完备：公司以高精度定位技术为核心，打造高精度定位芯片技术平台和全球星地一体增强网络服务平台，下游涵盖导航定位授时、地理空间信息、封闭和半封闭场景的自动驾驶等领域。2）近年业绩稳健增长：2019-2023 年公司营收从 11.5 亿元增至 26.8 亿元，4 年 CAGR 为 23.7%；归母净利润从 1.4 亿元增至 4.5 亿元，4 年CAGR 为 34.2%；据 公司业绩快 报，2024 年实现营业收 入 32.2 亿元（YoY+20.07%），归母净利润 5.7 亿元（YoY+27.82%）。3）海外业务快速发展：2021-2023 年海外收入在总收入中占比从 16.57%增至 26.85%，且海外业务毛利率较国内业务更高，提升公司盈利能力。
