韦尔股份

全球领先 CIS 龙头，产品多元化布局战略。韦尔股份于 2007 年成立，成立初期主要从事半导体分销和模拟解决方案业务，2019 年收购北京豪威业务重心由半导体分销转向 CIS 设计。2023 年韦尔股份在全球 CMOS图像传感器市场份额排名第三，占比达 11%。公司半导体产品广泛应用于消费电子和工业应用领域，场景包括智能手机、汽车电子、安全监控设备、平板电脑、笔记本电脑、医疗成像、AR/VR 等。2024 年公司持续推进产品结构优化及供应链结构优化，高端机型订单进入放量期，OV50H逐步替代海外竞争对手同类产品并广泛应用于国内主流高端智能手机。2024 年前三季度实现营业收入 189.08 亿元，同比+25.38%；取得归母净利润 23.75 亿元，同比+544.74%。

国内 CIS 龙头深耕技术升级，高端产品放量迎业绩高增：韦尔股份成立之初主要从事功率器件和电源 IC 等半导体设计业务，公司不断进行外延扩张，形成图像传感器、触控显示、模拟解决 3+N 产品布局模式，目前下游应用领域从消费电子拓展至汽车电子、医疗等。2024 年，伴随下游消费电子需求复苏库存去化加速，公司 CIS 新品持续导入各系列机型，迎来业绩高增期，2024H1 公司收入预计在 119 亿元到 121.8 亿元，yoy+ 34.38%到 37.54%。净利润在 13.1 亿到 14.1 亿元，yoy+754%到819%。伴随公司在高端智能手机市场的产品导入及汽车高阶智驾持续渗透带动的市场规模高速增长，公司业绩有望持续实现高速增长。